Gerard Perrier – Follow up (Acquisition history)

In my initial post, I was actually quite sloppy. As reader al sting pointed out in the comments, they actually made a couple of acquisitions over the last years:

– 2005: Ardatem
– 2007: Maditech (?)
– 2007: SEIREL AUTOMATISMES
– 2011: SERA

Let’s look for first at Ardatem,, the service comnpany specialised on nuclear facilities. In their 2005 annual report they mentioned the acquisition as follows:

24.- Evénements postérieurs à la clôture du bilan. Acquisition de la société Ardatem le 4 janvier 2006, par la SAS Soteb : cette société de prestations de services intervient dans le secteur du nucléaire et réalise un chiffre d’affaires de l’ordre de 5 millions d’euros pour une marge nette d’environ 4% en 2005.

So in beginning 0f 2006, when they bought it, Ardatem had sales of 5 mn EUR with a margin of 4%.

In 2007, they bought “Maditech” which complemented the Ardatem acquisition and seems to be now als part of the “Energy” segment. Maditech had sales of 3 mn EUR at the date of the acquisition.

In 2011 then for comparison, the “energy” segment had sales of 28 mn EUR and an operational result (before tax) of ~2 mn EUR. That is quite a good developement 4-6 years. So yes, G. Perrier did acquire companies, but most of the growth happened after the acquisition !

Seirel was acquired in 2007 as well, the following can be found in the 2007 report:

Le chiffre d’affaires de la SAS SEIREL AUTOMATISMES, contrôlée indirectement est de 3 887 367euros (exercice de 6 mois) contre 6 307 313 euros l’an passé (exercice de 12 mois) et le résultat de 134 426 euros contre 285 731 euros l’an passé.

In the 2011 report this looks like this:

Le chiffre d’affaires de la SAS SEIREL AUTOMATISMES, contrôlée indirectement est de 7 551 587 euros contre 6 471 226 euros et le résultat de 491 215 euros contre 229 896 euros l’an passé.

Again, within 4 years, the doubled sales and even managed to increase profit 4 times. Seirel looks like it was a “distressed buy”.

Overall, the recent acqusition startegy looks quite successful. They seem to buy opportunistic and are able to put those companies onto a growth path. This makes me worry less about their cash pile. I think having cash and then being able to move quickly can be a great advantage. Especially now that maybe more companies are struggling in France, G. Perrier could make very interesting deals.

I will use the current weakness of the stock to buy some more below 35 EUR.

3 comments

  • Interesting company acquisition from G. Perrier:

    http://www.worldreginfo.com/wdoc.aspx?file=G%C3%A9rard_Perrier_Industrie/6/6D21B247-A8B6-42A2-9A39-B412D37A81EC/360757_communiqu_rachat_technisonic.pdf

    COMMUNIQUE DE PRESSE
    GERARD PERRIER INDUSTRIE Rachète TECHNISONIC SAS
    Le groupe GERARD PERRIER INDUSTRIE vient de se porter acquéreur de
    100% du capital de la société TECHNISONIC de Thionville dans la Moselle.
    Fondée en 1997, TECHNISONIC a réalisé un chiffre d’affaires rentable de
    7,6 M€ au titre de l’exercice clos le 31/12/2016. Forte de 100 techniciens
    hautement spécialisés, la société intervient dans le secteur de l’assistance
    technique auprès des centrales nucléaires d’EDF, ainsi que dans le domaine
    pointu des examens et contrôles non destructifs (END/CND).
    Son expertise largement reconnue par EDF, ainsi que son implantation près
    de la grande centrale nucléaire de Cattenom, complètent idéalement
    l’organisation industrielle du groupe GPI, dont TECHNISONIC devient le pôle
    d’expertise en matière d’END/CND.
    NYSE

  • Dank für dein Update!
    Apropos sloppy: Ich sehe spontan die Umsatzverdoppelung bei Seirel nicht.

    2007: “3 887 367euros (exercice de 6 mois) contre 6 307 313 euros l’an passé”
    3,9 Mio im Halbjahr entspricht (im Falle gleichmäßiger Umsätze) 7,8 Mio/Jahr
    –>
    2006: 6,5Mio€;
    2007, upscaled: 7,8Mio€

    2011: “7 551 587 euros contre 6 471 226 euros”
    –>
    2010: 6,5 Mio€
    2011: 7,6 Mio€

    Klingt für mich nach stabiler Umsatzentwicklung. Wobei ich zustimme, die Gewinne haben sich sehr gut entwickelt, und das alleine ist schon sehr erfreulich.

    Wegen der Cash-Reserven mache ich mir auch weniger Sorgen. Hast du nicht für dein Depot mal aufgeführt, du wolltest einen relevanten Betrag Cash halten, um diese für unvorhergesehene Sondergelegenheiten parat zu haben? Besser so bei schlechten Zeiten agieren zu können (offensichtlich greifen sie ja auch zu) als wegen hoher Verschuldung in schlechten Zeiten Opfer der Banken zu werden.

    Noch eine neugierige Frage: Wo hast du den Jahresbericht 2005 her? Ich finde bei Gerard Perrier nur die Berichte ab 2007: http://www.gerard-perrier.com/fr/informations-financieres/informations-reglementees.html

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s