Quick updates: Praktiker, Buzzi, Aire
Praktiker
Unfortunately, theb ond already went above my limit of 41%. So I was only able to purchase a 1.4% position for the protfolio under my usual restrictions (max 25% of daily volume). I will not increase the limit for the time being.
One additional remark: I got access to the document showing all bond holders which took part in the first round of the vote. I saw no “suspicious” hedge fund participation. It will be interesting to see if they now go into a second round. According to this note of the notary, only 19% of the bondholders participated in the first round
Buzzi
After the encouraging results of Dyckerhoff, Buzzi reported total 2011 results .
The home market Italy decreased significantly, Dyckerhoff reported a total profit of ~60 mn EUR for 2011, Buzzi in total only 26 mn EUR. So net income for Buzzi ex Dyckerhoff was negative.
However, net debt has been reduced almost by the same amount as for Dyckerhoff. For 2012 they were very cautious:
Based on the above considerations, which show emerging economies well set to achieve a further progress in profitability, a stable situation in Central Europe, some opportunities for an earlier recovery in the United States and on-going difficulties in Italy, we can state that at consolidated level the next financial year should close with operating results similar to those of 2011.
It seems that the market had expected a better outlook, from my side however this is a 3-5 year “reversion to the mean” bet and we are only in year 2 now.
AIRE KgAA
For some reason, AIRE jumped significantly in the last few days.
However, I didn’t find any news and volume was relatively small. As I don’t have that many alternative “special situations”, I will keep the shares despite the price slowly approaching fair value.
value and opportunity 
reason for the aire jump… Tender offer at 14 Euro for 10% of the company!
AIRE GmbH & Co. KGaA Frankfurt am Main Wertpapier-Kenn-Nummer 634 421 ISIN DE 0006344211Ad-hoc-Mitteilung nac
Dow Jones
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Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch euro adhoc mit dem Ziel einer
europaweiten Verbreitung. Für den Inhalt ist der Emittent verantwortlich.
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24.04.2012
Die persönlich haftende Gesellschafterin und der Aufsichtsrat der AIRE GmbH &
Co. KGaA, Frankfurt am Main, haben heute beschlossen, auf Grund des
Ermächtigungsbeschlusses der Hauptversammlung vom 21. Oktober 2011 ein
öffentliches Rückkaufangebot über insgesamt 422.365 Aktien der AIRE GmbH & Co.
KGaA abzugeben; dies entspricht 10% des Grundkapitals der Gesellschaft. Die
Frist zur Annahme des Angebots beginnt am 2. Mai 2012 und endet am 24. Mai 2012,
12 Uhr. Der Angebotspreis wird EUR 14,00 betragen. Er beruht auf dem
Durchschnitt der Xetra-Schlusskurse der letzten fünf Handelstage vor dem
heutigen Tag und beinhaltet einen Aufschlag darauf von 9%. Die erworbenen Aktien
können zu allen in der Ermächtigung der Hauptversammlung genannten Zwecken
verwendet werden.
Sofern die Anzahl der angedienten AIRE-Aktien das von der Gesellschaft insgesamt
zum Erwerb vorgesehene Rückkaufvolumen übersteigen wird, wird das
Andienungsrecht der Aktionäre insoweit ausgeschlossen werden, als der Erwerb
nach dem Verhältnis der angedienten AIRE-Aktien erfolgt. Geringere Stückzahlen
von nicht mehr als 100 Stück angedienter AIRE-Aktien je Aktionär werden
bevorzugt berücksichtigt werden.
Für die unabhängige Durchführung wurde die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW)
beauftragt. Die Angebotsunterlage wird ab Mittwoch, den 2. Mai 2012, auf der
Internetseite der AIRE GmbH & Co. KGaA (http://www.aire-kgaa.eu) und im
Bundesanzeiger unter http://www.bundesanzeiger.de abrufbar sein.
Frankfurt am Main, den 24.04.2012
AIRE GmbH & Co. KGaA
AIG International Real Estate Geschäftsführungs- und Verwaltungs GmbH
yihaa !!!
Allerdings stellt sich hier die Frage nach Insiderwissen…
mmi
Hi,
I am looking at Italian cement companies, too. Any reason why you chose Buzzi over Italcementi or Cementir?
Thanks
BTW – Great Blog
Thanky for the comment.
i preferred Buzzi because of the following reasons:
1. more exposure to “good markets” through
2. Corporate Governance Ok, no crazy cross holding structure like Cementir etc.